三问投资变局

    新华社北京７月１３日电 题：三问投资变局

    新华社记者

    传统“三驾马车”之一的投资，今年以来增速出现回落态势，其中民间投资增速下滑更为显著。这是发展方法道路依附的摆脱，还是经济发展前景的隐忧？增速变化背后储藏着哪些趋向性变化？上半年投资有关数据公布前夕，新华社记者就此开展调研，探访经济发展新常态和供应侧构造性改革下的投资变局。

    增速下滑什么时候休？

    今年前５个月，全国固定资产投资同比增长９．６％，增速比１至４月份回落０．９个百分点，同比下滑１．８个百分点，整体增速出现回落态势。

    记者在一些省份调研时了解到，投资增速下滑虽然为广泛趋向，但呈分化走势：经济发达地区波幅较小且趋向整体向上，如上海前５个月增速比去年高０．５个百分点；中西部很多省份虽然增速同比降低，但仍坚持在两位数；个体转型较慢地区投资情况不容乐观。

    分析缘由，工业投资下行是主要缘由。国家统计局高等统计师王宝滨分析，工业投资占所有投资比重超出４０％。１至５月工业投资增速比前４个月回落１．５个百分点，主如果受产能多余抵触依然突出、市场需求缺乏和企业投资意愿降低的影响。

    民间投资占所有投资比重超出六成，其增速显著放缓对投资全局的影响非分特殊显著。前５个月，国有控股投资增长达２３．３％，民间投资仅为３．９％。

    国务院发展研究中心主任李伟分析，民间投资增速下滑有四方面缘由：一是在“去产能、去库存”的政策背景下，一些产能严重多余行业民间投资降低显著。二是信贷资源配套失调，融资本钱居高不下。三是人民币贬值预期影响下，民营企业加大海外投资力度，出现“内冷外热”。四是改革不到位，阻碍了投资热情。

    虽然投资依然承压，但调研中多位受访专家以为，今年下半年投资会出现慢慢探底企稳态势。一些企业家表示，经济增长新动力正在加快，新投资机遇陆续生成。

    “在近几年投资下行压力慢慢释放的情形下，投资增速持续大幅下滑的也许性不大。”国务院发展研究中心研究员许召元说，将来投资增速应该与经济增速基原形当。

    调研中记者感觉到，宏观政策的调整常常意味着新的投资机遇。好比，在经济发达的长三角地区，随着长三角城市群发展规划的落地，新投资热潮剑拔弩张。

    “转变交通要求，就是转变时空概念。”浙江省交通运输厅副厅长李良福说，浙江省把交通作为短板之一，“十三五”时代估计投资１万亿元以上建设交通基础设施，打造支持都市经济、海洋经济、开放经济、美丽经济的四大交通走廊。

    重庆市水务资产经营有限公司计财部副部长白萍告知记者，社会资本尝到了ＰＰＰ等投融资形式的甜头，关于新上项目标投资愿望非常急切。

    “下半年投资形势其实不用极。”中国国际经济交流中心信息部副部长王军以为，通过稳固基础设施投资，政府引导民间资本，重点项目集中开工，和投资审批等改革推动，投资增速有希望探底企稳。

    投资用处如何看？

    长久以来，投资在我国经济增长中施展了重要用处，稳增长首先稳投资成为需求侧管理的重要战略。在如今供应侧构造性改革背景下，投资在宏观经济“阵营”是不是要转换角色？

    记者在调研中接触到的各界人士广泛以为，对投资增速的换挡趋向要理性对待。

    许召元说，从国际经历看，经济增长下行期常常随着投资增速的下滑，并且因为其具有乘数效应，在三大需求中动摇幅度也是最大的。

    “在消费稳健、工作稳固的情形下，不需求一味地通过保持投资增速来坚持经济增长，要容忍投资的短时间下滑，这有益于化解产能多余抵触，完成经济构造的再均衡，为下一阶段经济更好增长奠定基础。”许召元说。

    假如说，过去我国经济运转稳不稳，主如果看投资“神色”，目前更多地转向看消费数据。

    国家统计局新闻发言人盛来运介绍，之前经济增长过度依附投资和出口，但近几年消费对经济增长的奉献显著提升。在优化投资构造、坚持投资合理增长的同时，进一步挖掘消费增长潜力，中国经济也能够坚持安稳较快的增长。

    一些专家同时指出，短时间内仍不能够疏忽投资的庞大用处。“投资从当期来看是需求，但在将来会成为供应的基础。如今，仍要施展有用投资对稳增长调构造的关键用处。”王军说，我国基础设施等领域仍有很大投资空间，通过政府引导拉动投资、恰当扩展需求，可为供应侧的改革营造优越环境。

    国家发改委投资司司长许昆林在接纳记者采访时表示，在“三驾马车”中，外需一时难有大的变化，消费还是慢变量，而扩展合理有用投资，能够起到补短板、调构造、培养新动能的用处，可谓一石三鸟。

    投资方向怎样变？

    研判投资增长变化，明了投资角色定位，归根结柢是要更好施展有用投资在稳增长调构造中的关键用处。调研中记者发现，我国在投资构造、走向、形式方面出现一些新变化、新趋向，这将成为掌握将来投资逻辑的重点。

    ——构造之变，服务业和新兴产业投资增长迅猛。

    今年１至５月，我国高技术产业投资增长１３．６％，比所有投资增长速度高４个百分点。同时，服务业投资占比达到５７．４％，比去年同期提升１．２个百分点。

    “固定资产投资增速虽有所回落，然而构造在优化。”盛来运说，固定资产投资中高技术投资、服务业投资坚持较快增长速度，比重在提升，而高耗能投资，特别是产能多余行业投资增速在回落。

    ——走向之变，稳增长与补短板并重。

    今年５月，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目１６个，总投资７８０亿元，主要集中在水利、交通和高技术领域。

    如今，我国基础设施和民生领域有很多短板，产业亟须改造升级，有用投资仍有很大空间。

    依据安排，我国今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资８０００亿元以上、公路投资１．６５万亿元，再开工２０项重洪水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。

    许昆林说，投资正由大规模投资向精准投资转变，投获得底准禁绝，既要施展政府的用处，更要施展市场的决定性用处。

    ——形式之变，更多依附市场、吸纳社会和民间资本。

    记者在重庆调研时了解到，今年前５个月，重庆市固定资产投资同比增长１２．７％，高于全国水平。其中，作为ＰＰＰ改革主推领域的基础设施投资增长３３．６％，同比提升９．６个百分点，较一季度提升３．６个百分点。

    “在增进民间资本投资ＰＰＰ项目方面，重庆的做法是营造公布、透明的投资环境，为国有资本和民间资本打造公正的市场环境和游戏规则，在投资核准、融资服务、财税政策、土地应用等方面，对非公有制企业和其他所有企业厚此薄彼，实行同期待遇。”重庆市发改委副主任欧阳林说。

    在安徽，专项建设基金正风生水起。合肥国轩高科动力能源有限公司财务总监钱海权说，企业投资经常面对资金瓶颈，但通过应用专项建设基金，国有城投平台得以入股，添加了资本金，解了企业的迫在眉睫。

    许昆林用“夹心层”这一形象的比方，向记者解释了投资领域的这一变化。“公益性项目投资主要靠财务，收益比较高的项目靠社会资原来投资，而处于二者之间的投资项目，资金量大，报答其实不高，又是经济社会发展所急需，这是投资领域的一块短板。”

    “这就需求创新投融资形式，施展专项建设资金和ＰＰＰ的优势，让资金渠道的通顺与合理的报答机制相得益彰，使投资进入一起发力、一起受益的良性轨道。”许昆林说。（记者赵超、陈炜伟、安蓓、王希、何宗渝、张紫赟）