把握市场在行业轮动中的节奏

汇添富基金近期正在发行中证行业指数ETF。作为国内首批跨市场行业ETF，中证行业指数ETF最大的优势在于更强的行业代表性、较好的收益性以及良好的流动性。

该系列ETF包括：中证金融地产ETF、中证能源ETF、 中证医药卫生ETF、中证消费ETF。首先在代表性上。这4个指数共覆盖了A股近50%的流通市值，市场整体代表性非常强，并且这4个指数对本行业的市值覆盖率均达到70%以上，能源与金融指数对本行业的市值覆盖率则高达90%以上，行业代表性也得到了充分保证，强、弱周期均有覆盖，周期代表性有保证。能源及金融行业属于强周期行业，医药及消费则是典型的弱周期行业。

其次，指数成分股质地优良，收益率出色。数据显示，2007年以来，中证医药、消费、金融、能源指数的复合年化收益率分别高达23.67%、21.46%、14.83%、10.17%，跑赢沪深300指数9.81%的复合年化收益率。

流动性方面，中证行业指数更胜一筹。2012年以来，中证能源指数和中证消费指数的成交较活跃，日均换手率在10个中证行业指数中排名靠前。良好的流动性利于投资者的申购、赎回及基金管理人的投资操作。

行业ETF的魅力在于它为投资者进行行业轮动、行业战略投资提供了操作透明、成本低廉的工具化选择。对于个人投资者而言，当投资者无法准确了解个别上市公司的经营状况和市场动态的情况下，可以通过投资行业ETF对所看好的行业进行整体性投资。在经济复苏、扩张以及收缩各个阶段，中证消费、医药、能源、金融这四大行业在各个阶段表现差异显著，存在明显的行业轮动现象。对应行业的ETF的推出，有助于投资者根据市场行情的变化，把握市场行业轮动的节奏，及时调整各行业的相互配置，从而实现收益最大化。

申银万国证券理财团队