A股市场价值股配置时机来临

□金证券记者 王雅乐

2017年，开始于2008年美国次贷危机的全球量化宽松政策也许面对终结。著名私募星石投资有关人士告知《金证券》记者，新的全球经济系统中，中国和美国政策转向财务政策，代表着一个新时期的开始，这将影响2017年度的投资战略。

全球进入财务政策时期

自美国次贷危机激发全球金融海啸以来，以美联储为代表的全球各国央行已经总计降息超出600次。再加上全球发达经济体央行对金融资产的购置，起码释放约25万亿美元的流动性。

“全球经济增长低迷，将来再进一步实行量化宽松的货币政策将进入流动性圈套，持续实行量化宽松的货币政策已经无认为续。”星石投资人士对《金证券》记者指出。

拿美国来讲，美国国内基础设施投资严重缺乏，量化宽松货币政策有局限性，加上美国的民意基础等综合因素，决定了美国2017年政策重心将转向财务政策。星石投资人士分析，美国财务政策的政策时效性明显优于货币政策。从美国积年财务政策的成效看，积极成效大约在政策正式推出1季度内体现。

必须指出的是，中国的积极财务政策对全球政策转向起到示范用处。在积极的财务政策加大力度、稳健的货币政策的用处下，2016年以来中国宏观经济出现企稳迹象，前3个季度及10月以来经济数据出现整体安稳、稳中有进、稳中提质的发展态势。GDP同比增速坚持在6.7%、PPI结束连续54个月负增长转正等都体现出中国经济已在底部慢慢企稳。

战略增配价值股机会到

在全球财务政策将来占主导身份情形下，全球资本市场将出现明显不一样以往的变化。

星石投资推断，2017年全球债券市场调整也许不可防止；通过风险释放，经济恢复安稳增长的权益类资产也许凸显比较价值优势，特别是将来受益于全球财务政策的中国资本市场，A股价值股战略增配机会呈现。

详细到投资思绪，2017年该采用如何的战略呢？星石投资人士对《金证券》记者表示，可关注盈利改良的消费板块、受益财务政策的周期股和盈利消化估值的智能制作股。

其中，受益经济企稳和通胀上升，盈利预期改良的大消费板块主要包含：医药生物板块马上迎来长周期拐点，精选受益医改政策落地的细分领域的龙头股；白酒供需关系的改良起码连续3年，来年白酒股行情有希望从高端向次高端整体开展；平和通胀预期下，农业板块有关领域有希望迎来“戴维斯双击”——种子业集中度陆续提升，动物疫苗后周期行业等受益生猪补栏的需求，水产养殖等有希望步入“猪周期”。