陆洁华：形势相当糟糕

周一单日的大阴线以及最近3周的单边下跌，足以说明中国股市的凶险程度，任何上涨一点就说牛市来临的人，是多么不负责任。根据中国股市的特点，是要在适当的时机参与投机，在风险来临时迅速撤离，否则整天在股市里混，不会有任何好的结果。股市如此快速下跌，表面上是银行钱紧，实质上可能反映出金融危机和经济危机已经临近，之前错误的刺激政策和不负责任的量化宽松政策，已经到了需要整个社会埋单的地步了。

上证指数下破1949点已经没有悬念，短期确实可能在这个位置盘整或者反抽，但是那没有多大意义，当整个社会需要为之前的错误政策埋单的时候，股市的下跌最正常不过。目前我国广义货币余额达到104万亿元，最近十几年广义货币的复合增长率约16%，远远超过GDP增长率，超过实体经济的这部分钱，大都进入到了房地产市场，房价居高不下的根本因素就在这里，这带动了通货膨胀。政府投资拉动经济增长的方式已经进入死胡同，外需和内需都不振，制造业大量产能过剩，经济陷入滞涨，股市缺乏实体经济的支撑，故只能在某一段时间出现虚假繁荣，过后则跌回起点甚至继续向下，反映出投资者对于未来的形势相当悲观。

中期而言，当有效下破1949点之后，是否会考验1664点的2008年低点，已经需要列入考虑范畴。就经验来说，股市总是出乎意料，但这确实是真理。