南财快评：“六稳”已从全局统筹走向精准施策

9月4日国务院召开常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作。2019年我国经济整体保持总体平稳、稳中有进的发展态势，上半年经济产出同比增长6.3%。在更趋复杂严峻的内外形势下，经济平稳增长面临诸多挑战，进一步做好“六稳”工作是及时且必要的。

本次国务院常务会议进一步优化了年度经济政策框架。早在去年中央经济工作会议，党中央就强调2019年要统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。

经济平稳运行和市场预期调整过程中，国内微观主体对于金融、外贸和外资等的判断日益科学，基本呈现较为平稳状态。比如，市场主体对人民币兑美元“破7”反映较为合理，没有出现恐慌性资本流动。再比如，在特朗普政府全面施压中，金融市场反映亦更为理性。当然，未来一段时间内，稳就业、稳预期、稳投资面临较为一定的压力。在就业方面，由于经济结构调整深入，结构性失业和摩擦性失业的水平均可能有所提升。在预期方面，由于猪肉价格上涨可能引发对物价上涨的进一步预期，可能引发“通胀螺旋”的市场担忧。在投资方面，由于基础设施投资和私人部门投资仍没有实质性企稳，未来固定资产投资长期发展的动力支撑相对不足。

为了实现稳字当头的政策目标，宏观经济政策应该发挥逆周期功能，政策实施应该强化精准化水平。在结构调整深化期，眉毛胡子一把抓或者撒胡椒面的政策是不恰当的，且政策效力在边际递减。未来实现“六稳”目标，尤其是为了保障近期就业、预期和投资的平稳发展，精准施策才是基本的政策选择。政策不在多，而在于精，在于准。

在货币政策方面，继续实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕，确保资金市场利率水平保持平稳，着力降低实际利率水平，同时通过普遍降准、定向降准、调节信贷规模、优化考核机制，提升中小微企业资金的可得性。在财政政策方面，应进一步实施积极的财政政策，比如，减税要更多地采用降税率方式而非结构性减税方式，以提升微观经济主体的获得感。在物价稳定方面，应注重猪肉价格以及房地产市场价格的系统性影响，通过政策引导、市场调节和预期管理等方式保障物价整体稳定性。在固定资产投资方面，通过加快发行使用地方政府专项债券的方式，提振地方重大项目和重大基础设施领域的投资水平。地方政府专项债是地方政府债务管理和风险防范框架中的“前门”，致力于通过市场硬约束来缓释地方政府财权与事权的不匹配度，是未来地方政府事权发挥的市场化融资基础。