市场预期转好A股放量上涨

周四A股收盘上涨，成交放大。截至收盘，上证综指涨1.23%至2634.05点，深证综指涨1.11%至1360.92点，中小板、创业板综指分别涨0.85%、0.89%。

盘面上，大基建涨幅可能最为明显，这可能与市场预期政府会出台经济刺激措施相关。市场产生这种预期有一定的合理性，虽然今年以来主管部门更为注重降税减负，但投资的重要性也不容忽视。周五会有大量11月经济数据公布，如固定资产投资、工业产值、社会消费品零售总额等。如果这些指标增速偏弱，则市场上述预期还可能进一步强化。

隔夜外盘上涨，重要诱因是市场对中美贸易协商前景趋于乐观，这自然也对我国A股及港股构成支撑。周四盘后数据显示，北上资金净流入近70亿元，沪股通十大成交股与深股通十大成交股中，仅一家为北上资金净流出。

大盘在连续两天地量运行后，周四终于带量往上走了，如果这种情形能维持住，那么大盘就有机会进入良性循环。现在正值年底，这是传统上机构争夺市值排名的关键时期。一旦有机构抢先做多，旁观者往往就坐不住了，这样大盘就有机会进入正向循环并渐渐走好。

机构并不比散户好多少，同样容易产生“羊群效应”。实际上，“羊群效应”通常更容易发生在市场方向模糊时，而当前的市场可能就处于这种状态。A股周二及周三连续出现地量，这其实正是多空力量对市场方向举棋不定的体现。

由最近机构的各种研报来看，我发现其中有些观点是雷同的。比如，有不少机构相信明年第二、第三季度经济增速探底可能结束，其后股市有系统性回升机会。再由资金面看，考虑到这几周美联储加息态度有较明显的缓和，因此资金面边际放松就是大概率事件，这对全球股市无疑都是利好因素。

后市方面，我仍然持偏乐观的态度，我觉得年末这段时间大盘可能有机会震荡盘升，且这种盘升有希望延伸到2019年元旦之后。

今日上午投资者可先看下新公布的11月经济指标，然后据此适度调整仓位。其中，社会消费品零售总额的相关数据相对更值得关注一些，因这可能左右不少消费股的走势。按以往经验，这个数据传导到股价上的速度通常会比其余数据更快些，所以需要给予特别关注。如果投资者持有的并非消费类股，那么大致上可持观望态度，暂时不必对经济数据好坏作出过度反应，因接下来政策面有机会出台刺激措施。