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固定收益从业人员综合能力提升高阶研修班【第四期?上海】

时间:2017-03-09 08:42    作者:杜玉梅    热搜:收益,上海

固定收益从业人员综合能力提升高阶研修班(第四期)

2017年3月18日-19日 上海

前言

2016年的债券市场风云突变,市场集体看错的背后反映出完善的研究框架对投资决策的重要性。近几年债券市场扩容较快,各类机构投资者,尤其是城商行、农商行等银行类机构对固定收益市场的研究更加迫切,希望通过研究更好地对市场做出前瞻性判断。

2016年也是海外市场黑天鹅集中爆发的一年,2017年海外市场不确定性进一步增多,对海外市场经济和货币政策的了解也成为了从业人员的必修课。随着金融监管的不断强化,对债市的影响也不断深化,MPA和LCR究竟会对银行的经营行为和债市带来怎样的影响?此外,银行理财成为影响债券市场的核心因素,银行理财如何发展,理财监管又会对市场产生什么影响?银行面临转型升级压力,如何发展资产管理业务和委外业务?

相比之下,商品市场是2016年的最热市场,2017年伊始,商品继续保持强势。商品作为和宏观经济有着紧密联系的一类品种,通过对它运行规律的研究,我们可以更好的研究中国宏观经济的走势。

授课提纲一

第一部分 如何构建宏观债券研究体系

【时间:2017年3月18日 上午9:00--12:00】

一、经济基本面的分析逻辑

1、对经济周期的理解,转型周期和衰退周期的差别

2、杠杆对流动性的影响,量和价对企业业绩的影响

3、经济周期和信用周期如何相互切换

4、上、中、下游主干产业链的企业信用关系传导

5、如何衡量通货膨胀预期

二、流动性分析框架

1、银行间市场流动性框架,如何衡量流动性的变化

2、四重流动性框架:相互影响、并相互独立

3、全球货币与中国资本流动关系

4、货币政策和财政政策对流动性的影响

5、理财如何影响流动性

三、利率债市场策略体系

1、传统的利率策略分析框架

2、利率市场策略中长趋势周期

3、汇率如何影响债券市场

4、债券品种轮动,2012年案例

5、短周期波动如何衡量

6、国债收益率的“地”和“天”

7、收益率曲线的形态研究

8、影子银行对债券市场的影响

四、低利率环境下,银行转型和资产管理业务的策略

1、银行面临的困境是什么?成本和收益的倒挂

2、银行转型何去何从?全面走向资本市场

3、泛固收市场扩张为银行转型奠定基础

4、银行资管业务的各种模式和对应的风险

授课老师:屈庆

华创证券资产管理部总经理。曾任职于申银万国证券研究所债券部总监,中信证券资产管理部董事总经理。2008年、2012年、2013年新财富最佳债券分析师第一,2009于年、2010年新财富最佳债券分析师第三,2011年新财富最佳债券分析师第二。

授课提纲二

第二部分 如何构建商品研究体系

【时间:2017年3月18日 下午2:00--5:00】

一、商品与商品期货的框架

1、从商品到期货

2、市场本质决定投资策略

3、分析框架

二、期货投资策略方法论

1、商品投资的主要派别

(1)平衡表对冲 (2)指数对冲 (3)估值驱动对冲

2、基于估值和驱动的视角

(1)驱动因子框架 (2)估值因子框架

(3)基于驱动估值的对冲组合构建

3、不同策略逻辑和案例

(1)供给侧改革组合 (2)利润和基差修复组合

(3)指数对冲组合

三、商品期货单策略分析

1、从观点到资产

(1)如何复制头寸

(2)根据逻辑判断进行资产组合选择、跟踪资产表现并进行资产配置和风险控制

2、一些常识和“违背常识”的组合

(1)期现价差修复的常识性组合

(2)期限结构的决定性因素及其交易实例

3、以不变应万变

(1)仓单规则下的商品组合头寸

(2)展期“习惯”下面的组合选择

(3)多空组合的“交易时间调整”

四、对当前市场的看法

授课老师:张海

现任申银万国智富投资有限公司投资总监,负责公司投资部的投资和管理工作,具有十年衍生品投资研究经验。曾任南华期货研究所高级总监、资产管理总部投资经理、元葵资产策略总监。是国内第一个商品指数的编制和管理者,对商品期货的投资和研究具有丰富的实战经验。

授课提纲三

第三部分 海外经济指标分析框架&金融监管

【时间:2017年3月19日 上午9:00--12:00】

一、海外经济指标分析框架

2、美国经济指标解读:包括就业、消费、房地产、外贸、经济总量、领先指标、价格、政策等。

4、全球经济及货币政策展望:美国经济复苏趋势未改;欧洲经济平稳中有复苏迹象,风险如影随形;日本经济略有起色;新兴市场触底反弹。货币政策方面,全球货币政策已经迎来拐点,未来全球货币政策或将让位于财政政策。

二、MPA和LCR等金融监管强化对债券市场的影响

1、表外理财纳入MPA考核对债市的影响

2、LCR监管趋严对银行经营行为和债市的影响

授课老师:吉灵浩

华创证券研究所分析师。曾任职于申万宏源证券研究所,2014年新财富最佳分析师第三,2015年加入华创证券研究所。

授课提纲四

第四部分 银行理财研究分析框架

【时间:2017年3月19日 下午1:30--4:30】

一、银行理财:大资管时代的规模发动机

1、从资产管理产业链看银行理财的位置

2、理财市场不同产品分类和发展趋势

二、监管变迁:理财市场发展驱动与限制

1、银行理财从资产管理走向信贷扩张

2、利率市场化倒逼银行扩张规模

3、监管再次趋严规范理财回归资产管理本质

三、理财收益:综合资产回报率与高息资产的平衡

1、理财收益率的确定

2、高息资产对理财收益率形成牵引

四、市场展望:监管趋严,回归资管本质

1、“去杠杆、防风险”的金融体系整体监管思路

2、理财扩张增速放缓,但价格依然刚性

3、非标转标探寻多途径,债券市场新洼地

4、投资标的多样化,类固收市场品种丰富

5、标准化投资与净值型产品继续增加

6、2016年四季度理财市场新变化

授课老师:周冠南

华创证券研究所高级分析师,曾任职于中信银行。

报名及费用

本次培训自通知发出之日起开始接受报名,请大家报名从速,我们将及时回复并确认报名信息,并在开班前5天通过电子邮件发送“报到通知书”。

参加培训的学员,每人收取培训费3800元(含培训费、教材费、场地费、现场咨询费、午餐费)。团体参会3人以上:享受优惠价格3600元/人。为了方便开具发票,培训费须统一转帐至组委会指定收款帐户,并请将转帐凭证或网银转帐截图及时发给组委会工作人员。需要安排食宿的学员,需提前通知组委会安排订房,食宿费用自理。

汇款账号

开户名称:北京正元金服企业管理有限公司

开 户 行:中国工商银行北京青年湖支行

账 号:0200 2043 0920 0068 085

报名方式

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