“逗你玩”行情 或将继续上演

连续两天上涨，大盘几乎已经拉回周一的大跌，一副“逗你玩”的样子。其实当前的市场依旧还处于有争议的阶段，这样上上下下“逗你玩”的行情或将继续上演。

■多空看台

看多

上海证券：指数近期依然表现强势。近期地产股经历政策打压，但中长期看，地产股股价泡沫基本已经挤压完毕，下跌空间有限。

看平

红塔证券：以银行为代表的金融进入调整期，预计调整时间会较长，因此就指数而言，未来也会进入震荡整理期，而个股表现则会出现明显分化，创业板和中小板个股将继续活跃。

财通证券：连续两天上涨，市场基本上回补了周一的大阴线。短期市场仍有继续反弹需求，但更多的是个股的机会，指数整体反弹空间有限。操作上，投资者可适当逢高减仓。

西南证券：沪指震荡确认底部过程并未结束，20日均线构成中线压制，近两日的反弹属于超跌回抽，短线操作可依照大盘当日收阴线时介入。

看跌

浙商证券：股指连续两日上涨，成功收复前日大阴线。个股活跃，热点板块层出不穷，说明现在是一个炒题材的时间段。指数会有调整，但目前可以抛开指数，精选个股，只要控制好自己的仓位。

■券商理财

银河证券：

后市步入震荡 配置防御为主

本周沪指剧烈震荡，先跌后涨。市场在春节后面临较强的获利回吐压力。

从中长期来看，源于结构调整的增长将更为漫长而曲折，这将对市场短期的增长空间形成一定的限制。短期来看，市场波动的高频化、大幅化仍然是常态。市场之前对于未来经济是强复苏还是弱复苏的争议，明显向弱复苏倾斜，这将对股市场周期类板块个股的走势形成明显压制，同时由于A股市场情绪仍然较好，部分主流资金有较强运作欲望，主题成长类板块个股有望继续活跃，房地产板块及相关强周期产业链板块短期内看空。预计大盘短期将维持高位震荡走势，短线则将由于利空影响出现一定回落。后续两会行情或带动一些个股机会，如大部制改革、3D打印技术背景下的产业升级和新型城镇化布局、环保、国防以及人口红利问题都可能对中长期投资布局产生影响。

基于上述预期，我们预计A股短期仍有向下消化利空的压力，但空间不大，建议投资者保持一定谨慎，策略上宜从积极转向防御，重仓主题类中小盘股的基金不宜追涨买入，但受利好政策影响的相关行业基金及灵活配置两会热点主题的基金仍可重点关注，在短期超跌区域中实现重仓基金的转换和布局。小伟

■当日热议

发改委将取消 油价4%幅度限制

上海证券：油价定价机制饱受诟病，它涉及百姓生活各方面，所以也是大家关注的重要议题。对油价定价机制作出改革后，中国油价将更符合国际油价波动情况。

浙商证券：油价一直以来就是热门话题，一是关系到每个人的切身利益；二是其价格高于一些发达国家。这不能不说是每个人心中的一个痛，让油价便宜点吧，我想这是每个人心中的愿意之一。与其缩短周期还不如打破垄断。

红塔证券：我国能源消费对外依存不断提高，去年原油进口比例达到58%，因此更灵活的价格体制，能更好地适应国际原油的价格变动。

财通证券：从油价的定价机制看，主要以22个工作日为周期，4%幅度国际油价变动来反映。其具有不合理性，因不能够及时反映到我们国内成品油的价格，所以改革也是趋势，但如何合理定价是我们关注的焦点，而不是成为推高油价的工具。

西南证券：之前定价机制比较利于油价上调而不利于下调，曾造成坊间热议。《财经郎眼》就专门针对该问题做过分析，缺陷是较为明显的。调整后油价定价机制将更加灵活，更加适应国际市场的变动，相信对恢复民心有很好的帮助。二级市场上，原油相关个股会更加受到国际市场油价波动的影响，这点也是投资者要留意的。吕云方 整理

■大宗商品

中大期货：

沪银震荡盘整 等待褐皮书指引

欧洲方面，欧元区周二发布的调查显示，2月份欧元区综合PMI终值为47.9，好于初值的47.3，但不及1月份的48.6。德国2月经济活动扩张，法国、西班牙和意大利陷入更深的萎缩中。美国方面。指标数据依然喜忧参半，2月非制造业采购经理人指数（PMI）为56.0，创2012年2月来最高，表明美国非制造业部门持续好转。但就业市场维持温吞，去年四季度国内生产总值虽小幅上修，但远不及预期，另外市场希望从褐皮书中观察美联储对于近期数据的表现是否满意。

技术面上，从图形来看，沪银还是维持一个短期震荡区间，操作上保持好震荡思路，等待突破。从目前总体分析来看，K线还是围绕均线争夺为主。MACD指标绿柱继续缩短，等待方向突破。即将公布的美联储褐皮书也值得投资者留意。陈茜茜