招商证券:进口降幅显著受低基数影响预计今年增5%

招商证券宏观团队表示，12月进口同比增速回落，连续第二个月低于出口，考虑到去年低基数，降幅更为显著。除了受到与出口相同的因素影响外，由于进口结构的原因，商品价格的回落会对进口回落产生更大的作用，油价的大幅下滑作用较为明显，此外，国内钢铁等商品价格的下滑边际上有助于减少相关产品的进口、增加部分出口。预计2019年出口增速为4%，进口增速为5%，供给约束边际放松、需求溢出边际或将有所减少，贸易顺差将有所回升。