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谈股说债:国内经济保持稳中向好

时间:2017-07-27 16:26    作者:竹隐   来源:中国经济网    热搜:国内,经济,国内,经济阅读量:4838   

当前中国经济强于预期主要源于两个方面的强劲表现,一是出口,二是地产投资。上半年GDP净出口贡献率达到3.9%,该数据去年全年为-6.8%。今年地产投资增速也并未受到此前地产销售的拖累,主要由于因城施策的调控增加了土地供给。我们认为,海外主要国家经济回升势头延续,年内出口高景气可持续。同时,在当前房地产市场新开工和土地购置回升的情况下,下半年地产投资下行空间相对有限。因此,中国经济整体将继续保持稳中向好的格局。

对于出口,随着海外经济体需求持续改善,叠加前期人民币贬值带来的出口竞争优势改善,下半年出口仍将对经济起到支撑作用。美国和欧盟是我国出口增速回升的主要贡献项,对我国6月出口增速提升的拉动分别上升1.4和0.9个百分点。当前美欧两大经济体状况仍在趋势性改善。欧洲方面,欧央行6月议息会议首次上调未来3年的经济预期,并将对经济增长前景的风险评估由“倾向下行”上修为“大致平衡”。欧央行行长德拉吉也表示:“欧元区经济复苏的步伐正在加强。”7月会议上,欧央行官方再次确认经济增长动能在持续修复,行长德拉吉也表示“欧元区经济复苏更加扎实,范围在不断扩大”。美国方面,美国6月工业产出环比增长0.4%,超出预期0.3%和前值0%;工业产出同比增长2%,延续了今年年初以来的改善态势。同时,美国6月工业、制造业和采矿业产能利用率分别达到76.57%、75.88%和84.84%,均高于前值,并延续了年初以来的上修趋势。美国工业产出和产能利用率的持续改善,显示出美国经济基本面依然保持较高景气度。

6月国内地产投资累计同比增速8.5%,较上月小幅下滑0.3个百分点,但6月当月地产投资增速7.9%,较上月回升0.6个百分点。总体来看,地产投资并未出现持续快速下滑。6月房地产累计购置土地面积增速大幅回升至8.8%,为近三年以来最高。这表明,大部分房地产企业在较低的去库存化周期下,存在极强的补库需求。今年,多个省份上调货币化安置比例目标,棚改货币化安置加速,促进了三四线城市房地产销售,利于稳定随后房地产投资。此外,近期部分城市公布租赁住房新政,租赁土地供给增加也将对相关城市地产投资有一定支持。因此,在当前“有保有压”“因城施策”地产调控下,土地供给总体趋势性好转。叠加棚改货币化安置趋于加速,支持三线及以下城市地产销售,将对地产投资增速形成持续支撑,年内地产投资下行空间或相对有限。

金融工作会议后,政策趋严、加强监管等工作或将紧锣密鼓推进。在严监管阶段,A股市场单边大幅上扬的空间可能并不大。然而,经济基本面表现强劲,将使得市场在整体振荡中结构性机会丰富,尤其是偏向大盘股的特征依然可持续。

谈股说债:国内经济保持稳中向好

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