头部券商上半年也不好过！38家券商披露半年报2季度业绩环比激增已成“定心

上市券商2022年半年报本周披露，上半年业绩不佳逐渐成为现实，但二季度环比激增也透露出证券行业的业绩拐点已经到来，下半年的业绩或可期

日前，又有11家上市券商披露了2022年半年度业绩目前，共有38家上市券商发布了今年上半年业绩目前归母净利润排名前10的券商分别是国泰君安，海通证券，东方财富，国信证券，光大证券，安信证券，方正证券，中泰证券，华安证券，国联证券

此外，还有4家券商上半年亏损，分别是太平洋，中原证券，中山证券，江海证券。

今年上半年对券商来说并不是一个好时机已披露半年报的4家大型券商业绩不佳国泰君安今年上半年实现净利润63.73亿元，同比下降20.47%，归属于海通证券的净利润为47.58亿元，同比下降41.77%，招商证券归母净利润42.88亿元，同比下降25.36%，国鑫证券归属于母公司净利润32.1亿元，同比下降33.05%

27家券商平均涨幅超过3倍。

尽管上半年券商表现不佳，但改善已经逐渐显现多数券商二季度净利润环比快速增长

今年二季度，27家可比券商单季度净利润平均增速为332.49%，增速为正的券商有25家，占比92.59%，其中17家券商单季度净利润增速超过一倍。

今年二季度单季度净利润增速最高的券商有西部证券，长江证券，国源证券，长城证券，东兴证券，东吴证券，华安证券等。

规模较大的券商净利润环比增速也不低，如国泰君安，海通证券，招商证券，国信证券，东方财富，光大证券。

27家券商中，今年二季度有24家盈利，仅有3家券商或其母公司亏损，分别是蔡襄，郭盛金控，中原证券。

国源证券表示，二季度，伴随着证券市场逐步企稳，公司积极调整投资结构，严格控制投资风险，证券投资损失减少。

大同证券非银研究报告指出，二季度市场行情回暖，券商业绩快速回升虽然仍不如去年同期，但环比较一季度有明显回暖迹象预计下半年，市场整体将继续稳中向好，各大券商业绩将继续走强，逐步走出一季度带来的业绩低谷

中银证券研究报告认为，资本市场改革和居民资产转移是券商板块推动转型，提升估值中枢的长期动力预计业绩低点已经过去，未来改善将逐步推动估值修复

自营业务结构是关键。

今年上半年，二级市场表现不佳自营业务是券商业绩的一大拖累，但也在今年第二季度形成了强劲的提振成在萧何，败在萧何就是券商自营业务

今年上半年，22家可比券商自营业务平均下降65.19%，其中，20家券商净收入下降，占比90.91%其中，5家券商净收入为负，分别是中泰证券，华西证券，东兴证券，国源证券，长江证券

首席经纪人也未能幸免从涨幅来看，如国泰君安，招商证券，海通证券等

仅有两家券商自营业务同比增长，分别是国联证券和方正证券由此，两家券商上半年净利润较好，归母净利润同比分别增长15.37%和9.29%

自营业务的策略不同，对今年上半年自营业务收入乃至公司业绩的影响是完全不同且巨大的。

方正证券执委会主任，董事会秘书何亚刚在公司2022年半年度业绩说明会上表示，上半年自营股权投资取得正收益，得益于非定向风险中性股权投资。

根据消息显示，方正证券致力于大力发展中性策略和非定向业务，并已坚持多年。

国联证券表示，公司股权投资业务始终坚持价值投资理念，重点关注估值低，成长性好的行业和公司，收益率大幅跑赢沪深300指数，固定收益业务不断强化FICC的量化投研能力，打造特色固定收益产品的资本中介业务，在扩大业务规模的同时，严控风险，实现稳健收益，股权衍生产品业务的综合交易服务能力不断提升根据中证协2021年券商基于场外和机构客户的交易对手交易收入数据排名，国联证券排名第十，在龙头券商中尤为显眼

蔡襄股份指出，上半年，受宏观环境，新冠肺炎疫情等因素影响，国内证券市场波动加大，整体出现一定程度的下滑公司证券板块自营业务收入及子公司收入较去年同期大幅下降，同时，公司工业板块整体仍处于亏损状态，导致归属于上市公司股东的净利润亏损

长江证券表示，上半年股权投资市场普遍下跌，市场表现弱于去年同期，导致股权投资业务收入大幅减少，固定收益投资业务抓住市场机遇，增加投资规模，根据趋势变化调整风险敞口，提高组合信用资质结合其他债权投资的利息收入，固定收益投资业务收入有所增加

林证券指出，一方面，公司加大了对金融资产的投资截至6月末，金融资产投资占公司总资产的49.85%，比年初提高26.85个百分点，另一方面，从投资类型来看，公司适时调整金融资产的投资类型，偏好投资国债，银行票据等风险较低的非股权投资产品，坚持价值投资，努力打造稳定的收益曲线

此外，值得注意的是，华林证券在报告期内大幅增加了对信息技术的投资2022年上半年，公司信息技术投资达到1.31亿元，同比增长102.12%去年，华林证券在科技发展方面的投入超过3.4亿元，信息技术的投入占其营业收入的25.17%