恒力期货：OPEC减产效果有限油价突破失败，国内未来汽不强柴更弱

恒力期货对原油市场进行分析，上周美国原油产量上涨至1240万桶/日。石油钻机数量增加1座至556座。中长期来看，随着原油价格下行及美国信贷的收缩融资成本增加，美国原油的增量空间有限。美国能源部周五表示，其向5家公司授予了供应合同，以73美元/桶价格购回了300万桶原油回补SPR。且美国能源部拟在今年6月20日之前再次招标300万桶用于9月交付SPR的原油，以回补去年释放的1.8亿桶的SPR。根据美国前期的态度来看，若油价维持在72美元/桶或以下的位置，美国有望在下半年持续逐步购回前期释放的部分SPR。

从需求方面分析来看，本周主营提负，主营周度原油加工量上涨至967.5万吨，沙特或将增加夏日燃烧需求；沙特阿美上调销往亚洲OSP；西方春检逐步结束，欧洲炼厂开工回升。国内独立炼厂受到配额及检修影响开工率下调，独立炼厂原油加工量489.72万吨。

从库存方面分析，美国商业原油去库；成品油小幅累库。

恒力期货分析总结，上周交易重心逐步回归原油基本面，周末的OPEC会议上额的减产消息使得美油周一高开3美金，但最终市场仍对其独自维持减产失去信心，上半周油价高开低走。下半周主要受到伊朗与美国达成临时协议的假消息影响，油价大幅下挫，整体看上周在利好刺激下仍未向上突破成功，短期进一步大幅向上驱动减小。但整体来看，OPEC+的减产奠定了未来供应收紧的去库格局，为原油价格筑底做支撑，下半年的主要交易逻辑或将仍围绕在宏观经济弱势影响下的需求情况，关注欧美经济软着陆的可能性为油价带来修复性上行的机会。

未来投资方向，恒力期货提示需要关注俄乌地缘政治、宏观系统性风险等因素。