招商证券：鲍威尔“鹰派”言论无疑打压了进一步宽松的市场预期

招商证券指出，在刚刚结束的7月份议息会议上，美联储如期操作降息25bp，为2008年以来的首次降息，同时调低超额准备金利率25bp，并提及将缩表计划结束时间由今年10月提前至8月。美联储鲍威尔随后在新闻发布会上指出“此次降息有保险和风险管理的考量”，并认为本次“预防式”降息的三大理由包括了应对全球经济下行风险、摩擦带来的不确定性以及推动尽快达到2%的通胀目标。鲍威尔同时指出，本次降息只是周期当中的调整，并不认为当前为漫长降息周期的起点，但也不排除再度加息的可能。这一“鹰派”言论刺激美元指数大幅走高逼近99关口，盘中创下近两年来新高。

鲍威尔的“鹰派”言论无疑打压了进一步宽松的市场预期，今年年内可能将仅出现一次降息的可能性再度得到市场重视，而这也是我们此前所强调的需要警惕美联储宽松程度不达预期的风险。受这一“鹰派”降息的影响美股承压下跌，道琼斯工业、纳斯达克、标普500指数单日分别下跌1.23%、1.19%、1.09%，黄金价格同样出现大幅下挫，伦敦金现由1430美元/盎司左右跌至1400美元/盎司附近，跌幅接近2%。除此之外，美元指数的进一步走强可能还将给新兴市场的国际资金流动以及货币走势带来压力，短期关注外部约束是否将再度制约我国货币政策操作的空间。