法兴预期欧元/美元：唯经济增长马首是瞻

FX168财经报社(香港)讯 法国兴业银行(601166)周四（5月23日）讨论了欧元/美元的前景，指出欧元/美元与相关利率/收益率的相关性已经被打破，目前其只与经济增长相关。

主要观点

当欧元/美元最开始交易时，它几乎与任何因素都不相关，不论经济增长上升，还是利率差异的移动都无法影响欧元的持续下跌。当时对结构和估值的担忧占据主导，但随后这一问题得到解决，与相关利率的关联性也在十年里良好地建立，直至出现负利率，央行平衡表的异变使得长期收益率差异在2015-16年成为更好的指标。

自那时起，真正对该货币对产生影响的是经济增长前景如何变换。2017年，尽管有利差支撑，欧元的上升主要来自于欧洲央行的立场以及经济增长的持续强劲。因为部分增长预期不太现实，2018年我们看到令人失望的数据，同时美国的经济增长预期则反而走高。这一相对增长预期的趋势近18个月几乎未变，而此时欧元/美元也持续下跌。