全球资本配置可把中国放在首选位置

从估值的角度，一定要用国际化的眼光看待市场，在全球新时代来临的时候，全球资本现在在国际配置的过程中，应该把中国放在首选的位置上。

本报记者 刘慧

“从估值的角度，一定要用国际化的眼光看待市场，在全球新时代来临的时候，全球资本现在在国际配置的过程中，应该把中国放在首选的位置上。”日前，在北京举行的中国金融年度论坛之中国资本市场峰会上，与会嘉宾作出上述表示。

华融证券自营管理部副总经理肖波在峰会上表示，2014年中国进入供给侧结构性管理的时代，2015年实施去杠杆，2016年主要是价值投资。当前，我们将站在一个世界的角度上来看待中国的投资。“全球化的新时代不是通过贸易连接等，而是国家如何选择最优的发展方式和机制、体制，加入到全球化新时代的过程中。”

肖波称，“从2013年开始，中国超越美国，同时超越所有的国家，成为购买力平价最高的国家。2016年我国在美国获得专利上涨速度28.4%，排在前五位的国家是美国、日本、德国、韩国、中国。”他说。

肖波分析，从30年来中国人口的结构变化看，1990年农业人口占比为60%，现在则是27.7%，第三产业的人口数从18.5%上涨到43.5%，两者之间一降一升反映了中国经济结构转型典型的特征，也反映了人口素质对国家经济增长的意义及人口素质的增长。中国经济结构第三产业逐步上升到第一位，到今年已经占到60%。在他看来，中国方案对全球新时代产生影响，一是体制、机制，二是平台，就是现在的互联互通和“一带一路”倡议，得到了全球各国的响应。互联互通对国家竞争力的作用越来越大，这是新时代典型的特征。

通过互联网互联互通后，可以迅速发现价格，发现供求关系，哪一个国家应变能力越强，一定是获得比较优势越强的国家，中国的体制优势在这里发挥了巨大的作用。

肖波认为，中国依托互联网、互联互通和“一带一路”，不仅改变了区域经济的面貌，也引领了全球的新时代。从投资的角度看，中国越来越吸引全球目光，对全球GDP贡献率最大，工业增加值超过美国、日本、德国，每年新增就业人口1300多万，三年可以超过澳大利亚的总人口。全球拥有的产业数也最多，建设速度最快，市场规模最大。掌握中英文的人数全球最多，科技的增长速度越来越快。随着“一带一路”的推进，人民币的上升势头越来越强，建议持有人民币十年、二十年甚至更长的时间。

“用国际认同的价值判断，企业盈利是硬道理。在宏观调控的过程中，中国企业的增长水平能保持21.9%，盈利水平是能支持价值投资重要的基础。盈利流向哪里，投资就流向哪里，价值投资理念会根深蒂固。”他表示，这不仅会改变投资者，还会改变管理层、上市公司和所有投资理念的转变。

对于政策层面的建议，肖波表示，随着供给侧结构性改革和对外开放的速度加快，宏观经济趋稳回升，央行不必用货币政策刺激，需要保持稳定。投资逻辑应该是价值投资的国际化，有四点很重要：坚持国际价值化、垄断价值、龙头价值、成长价值。