权益类衍生品“上新”量化大潮再起？

纵观量化私募的成长史，每一个发展的黄金期都与衍生工具的多样化密切相关因此，在很多业内人士看来，未来中证1000股指期货和期权的推出也不会例外

最近几天，中国金融期货交易所就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见，这意味着两大权益衍生品距离正式上市又近了一步。

量化私募人士表示，中证1000股指期货和期权的适时推出，将为量化策略带来一类新的中性产品，资金配置的分流效应将进一步扩大策略容量同时，中证1000比中证500更容易获得超额收益，因此指数增强策略的业绩将在相应衍生品上市后得到提振

量化产品的容量和性能

或者走上一段楼梯。

回顾股权衍生品的上市历程，每一次新产品的上市都推动了量化私募行业的大发展。

2010年，我国股指期货合约首个标的沪深300股指期货正式上市，量化1.0时代开始2015年中证500指数期货上市，更加丰富的工具使得量化私募的进度进一步加快如果中证1000股指期货和股指期权合约成功上市，量化私募行业是否会迎来又一个春天

史明基金基金经理杨逸仙中证1000股指期货将带来全新的中性产品类别，将形成沪深300套期保值，中证500套期保值，中证1000套期保值，混合套期保值等多种产品形态基金配置的分流效应将使得量化投资不再锚定中证500，从而进一步扩大策略容量同时，中证1000指数成份股更加分散，具有市值更小，股价弹性更大，机构覆盖面更低的特点因此指数获得超额收益的空间更大，有望成为量化策略的下一个发力点

私募排排网旗下容止投资基金经理胡博也表示，相比沪深300或中证500，中证1000指数的市值更小，有效性更低，因此可以为量化私募提供更多的交易机会，从而获得更高的超额收益此外，中证1000股指期货作为一种可以交易和套期保值的衍生工具，可以丰富量化投资策略

思协投资总经理吴家轩坦言，对于市场中性策略，由于对冲工具有限，在策略风格上存在一定局限性未来中证1000股指期货的上市可以弥补这一短板，对量化私募有积极作用

对于中性产品能否受益存在分歧。

备受市场关注的是，对冲工具的进一步丰富，是否意味着中性策略将迎来更好的投资机会。

麒麟投资分析，IC是目前市值最小的合约因此，市场中性产品量化对冲的有效工具是IC合约的长期采用，导致IC合约长期高贴水未来中证1000股指期货合约的上市将改善IC合约的长期高贴水，有利于市场中性量化对冲策略降低对冲成本

不过，如群创所言，中证1000股指期货对中性策略对冲成本的影响还有待观察长期来看，对冲成本取决于策略获取超额收益的难易程度，这是一个长期的动态平衡如果中证1000指数的超额收益容易获得，那么中证1000指数的负基差必然会比较大因此，未来推出中证1000股指期货对于中性产品的最大意义在于丰富了策略的种类，扩大了策略的容量，对成本端并不构成重大利好