磷肥价格上涨+春耕需求驱动司尔特将充分受益

从2016年冬储以来，化肥“涨声”陆续。磷酸一铵价钱陆续爬升，湖北地区2016年10月份价钱最低达到1550元/吨，步入11月，一路涨至如今1950元/吨，两个月涨幅25.8%。专家猜测2017年化肥价钱较2016年，每吨将提升100～400元。受益于磷肥涨价和春耕需求驱动，司尔特行情值得期盼。

四大利好推进磷肥价钱上涨

关于2017年春季磷肥的行情猜测，北京中为世纪投资询问有限公司副总经理徐海涛以为，“价钱凹地、环保压力、人民币对美元的贬值、关税政策”四个方面关于持续拉动春季磷肥价钱具有关键影响。

如今，绝大大部分大批商品均大幅反弹，硫磺和合成氨价钱反弹了近20%，推进了磷肥价钱的上涨。环保方面，据招商证券分析，2016年11月，中央环保组在湖北巡查，湖北省主要厂商基本开始停车检验，湖北占全国一铵产能的38%，如今停产的占到总产能的15%，全行业开工率缺乏四成。供给削减，从而推进磷肥价钱上涨。

另外，人民币对美元的贬值会推进进口硫磺价钱上涨，给磷肥提供本钱支持。另外一方面，关税政策有益于磷肥出口。徐海涛表示：“从全球的角度看，缘由是资源禀赋和价钱构成机制的不一样，中国的氮肥长久是全球本钱的高地，钾肥依附进口，只有磷肥在全球具有足够的竞争力。2016年中国磷肥出口加征100元/吨的关税，有形当中限制了中国磷肥在国际市场的竞争力。2017年磷肥出口零关税，加上人民币贬值的影响，中国磷肥出口将能在现行价钱基础上降低160元/吨左右，中国磷肥出口量彻底也许出现大幅上升。”

春耕需求驱动，司尔特行情可期

在磷肥短时间内供需失衡的局势下，磷肥龙头企业迎来发展良机。据了解，司尔特如今拥有年产152万吨复合肥、年产75万吨MAP产能，在建安徽亳州、宣城、江西复合肥项目陆续投产，基地布局更趋完善。

联合环保因素和供需环境，招商证券以为，司尔特磷酸一铵（MAP）产能75万吨，万股MAP产能分别为12.5吨和10.4吨，市场售价每上涨100元/吨，eps增厚0.08元和0.07元，值得关注。

同时，春耕淡季（2月~5月）邻近，春耕备肥期马上启动。东兴证券分析指出，跟随经销商博弈立场下的推延淡储，磷肥、复合肥也将迎来需求淡季。

民生证券以为，我们看好17年春耕期间农化板块整体行情，在刚性的春耕供需缺口、经销商淡储消极及关税撤消拉动外需推进下，将来半年价钱连续上涨确定性强，长久价钱中枢也有希望上移，并推进复合肥涨价。司尔特公司如今磷酸一铵产能75万吨，复合肥产能152万吨，将充足受益磷肥价钱上涨。估计司尔特16-18年归母净利润分别为2.54亿、3.38亿和4.36亿元,对应EPS分别为0.35、0.47和0.61元，保持公司“谨严推举”评级。