券商晨会精华：非典型切换延续重心将转向偏冷门行业

上周五大盘全天高开后震荡三大指数涨跌互现，权重股表现低迷上证50指数再创新低整体来看，个股涨多跌少，两市超3500只个股上涨上周五沪深两市成交7466亿，比上一交易日少482亿，成交继续创近期新低截至收盘，上证综指涨0.05%，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.03%上周五，北方资本沪股通卖出27.61亿元，深股通卖出10.22亿元

上周五，美股三大指数集体收跌，纳指下跌1.31%，上周纳指下跌4.21%道指下跌1.07%，上周下跌2.99%标准普尔500指数下跌1.07%，上周下跌3.28%三大指数均录得连续三周下跌大型科技股全线下跌，脸书跌逾3%，苹果，网飞，谷歌，微软跌逾1%，亚马逊微跌，Twitter小幅上涨

在今天的券商早会上，中信建投认为调整结束，布局抄底，中信证券认为，市场将延续对冷门行业的非典型切换重点，广发证券认为，价值切换预览中，成长股适度扩散。

中信建投:尾盘调整抄底布局。

中信建投认为，本轮市场调整接近尾声经过前期底部回升阶段后的市场调整，本轮无论从回撤比还是调整天数来看，都接近前几轮的水平，此时不宜悲观从估值来看，目前上证综指估值处于低位，前期压制产出的悲观预期已经逐渐反应行业:储能，光伏，风电，智能汽配，AR/VR，医美，电力，输油，养殖，白酒，煤炭等

中信证券:市场将延续非典型转变，将重心转移到冷门行业。

中信证券认为，预计9月上半月市场仍将处于寻找新平衡，持续高位震荡的过程中，热转冷的非典型切换仍将持续伴随着市场在波动中形成新的平衡，预计9月下半月将逐渐企稳在新的平衡形成之前，由于部分冷门行业在中报季表现出乎意料，预计行业间热转冷的非典型切换仍将持续9月下半月，伴随着国内经济数据的公布，一揽子政策细则的陆续实施，美联储加息，机构持仓减仓调整的初步完成，预计市场将在波动中逐步找到新的平衡，逐渐趋于稳定，重心将继续向部分冷门行业转移

广发证券:价值切换预览中的成长股适度扩散

广发证券认为，a股变来变去，自可是然就会发生，价值切换预览+成长股适度扩散目前的组合类似于4月份的弱化版，但a股再次像4月份那样大跌的可能性不大，风格可能倾向于4月份的价值主导当四季度的会议释放出更加积极的恢复经济活力的信号时，风格切换也就随之而来建议把握价值切换预览+成长股适度扩散的投资机会，关注资产重估和中国优势两条主线:胜算较好，胜率提升的价值，景气预期，净利润断层与中报景气增长扩散)，(3)疫情后修复和PPI—CPI传导受益(家用电器/食品饮料)