上半年是一场没有底牌的猜心游戏

上半年是一场没有底牌的猜心游戏，投资者纠结于“预期”和“证伪”间，市场经历了“伪复苏”、“经济证伪”、“预期政策放松”和“市场向基本面回归”等四个阶段。

当前，经济仍有争议、强势股还未充分下跌，保存实力、耐心等待是优选的策略，保护好你的资金，不要在无谓的战斗中耗尽子弹。基本面的等待，主要看7月份的数据和8月中的中观指标；市场面的等待，主要看强势股的补跌是否完成；政策面看有没有直接呵护股市的政策。8月中下旬应该是个更好的决策点。

如果有迹象表明经济企稳，如果强势股补跌完成，有直接呵护股市的政策，那么下半年会在一个更低的区间（例如2050点~2350点）展开结构行情，投资线索来自三个方面。其一，社会重构，投资未来相关的东西，如证券、保险、环保、医药和传媒值得关注，在7~8月份的补跌中可以布局；其二，财政重构，关注地方政府并购重组带来的突发性机会，下半年地方财政的困难提上日程，地方政府如何盘活资产是一大课题；其三，要素重构，土地改革值得关注。