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全球贸易冲突持续加剧5G普及进度不及预期公司智能汽车等新业务拓展不及预期

时间:2022-03-30 09:35    作者:竹隐   来源:证券之星    热搜:贸易,公司,汽车

华为公司公布2021年报,整体经营稳健,初步完成活下来amp,有质量地活下来的战略目标公司多项业务由于缺芯而受限,但可穿戴,智慧屏,智能汽车,云计算等业务保持增长我们坚定看好公司的研发能力和产业地位,建议持续关注公司在AIoT,智能汽车领域的战略扩展

全球贸易冲突持续加剧5G普及进度不及预期公司智能汽车等新业务拓展不及预期等

▍业绩概要:整体经营稳健,研发投入,研发人员数量创新高。

2021年,华为实现销售收入6368亿元,同比—28.6%,主要原因是美国多轮制裁导致手机与PC端业务受限,实现净利润1137亿元,同比+75.9%,其中包含出售荣耀和超聚变两家子公司部分分期所得款项574亿元,扣除该部分款项后净利润为563亿元,同比—12.8%,经营性现金流达到597亿元,同比+69.4%,资产负债率降至57.8%,同比—4.5pcts,研发投入创新高,达1427亿元,研发费用率达到22.4%,研发人员数量同创新高,达到10.7万人,占公司总人数54.8%分区域收入方面,中国市场收入4133亿元,同比—30.9%,欧洲中东非洲地区收入1315亿元,同比—27.3%,亚太地区收入537亿元,同比—16.7%,美洲地区收入292亿元,同比—26.3%

▍运营商业务:国内维持平稳,海外持续拓展。

公司运营商业务2021年收入2815亿元,同比—7.0%,占总收入44.2%,其中海外收入占比超过50%2021年公司国内5G基站建设数量同比基本持平,欧美非洲及亚太地区的5G建设亦持续推进2021年华为和运营商,合作伙伴一起累计签署3000多个5G行业应用商用合同,在制造,矿山,钢铁,港口,医疗等行业实现了5G规模商用根据公司年报披露,在瑞士,德国,芬兰,荷兰,韩国,沙特等13个国家,华为承建的5G网络,用户体验均为最佳

▍消费者业务:手机市场承压,可穿戴设备等AIoT产品高速成长。实际上,早在5月24日,华为发布声明称,至今为止,华为并未投资任何车企,未来也不会投资任何车企,更不会控股,参股。华为还表示,华为选择了北汽,长安和广汽三家车企作为战略合作伙伴,支持它们打造各自子品牌。

公司消费者业务2021年收入2434亿元,同比—49.6%,占总收入38.2%,主要由于受到芯片缺货以及荣耀出表的影响根据IDC数据,2020年华为,荣耀手机出货量分别为12542万部,6355万部,2021年分别为3750万部,4057万部荣耀于2021年完全出表,使得公司消费者业务同比相对承压另一方面,2021年公司智能穿戴,智慧屏及TWS耳机等均实现持续增长,其中可穿戴设备和智慧屏业务收入同比增长超过30%根据IDC数据,2021年华为可穿戴设备出货量4270万部,同比+25.6%根据奥维云网数据,2021年华为智慧屏销量约130万台,同比+160%根据公司年报,2021年搭载HarmonyOS的华为设备超过2.2亿台,华为终端全球月活用户超过7.3亿,鸿蒙成为全球发展速度最快的移动终端操作系统

▍企业业务:产品竞争力持续提升,华为云规模位列全球前五。值得注意的是,阿维塔科技这次增资并未出现华为的身影。。

公司2021年企业业务收入1024亿元,同比+2.1%,占总收入16.1%,是三大板块中唯一实现正增长的部分华为云,智能IP网络,智简全光网,计算,数据中心,数据存储,5GtoB等产品和解决方案市场竞争力进一步提升其中华为云2021年营收达到201亿元,同比增长超过30%,市场排名全国前二,全球前五,主流厂商增速最快,成为全球五朵云之一全球700多个城市,267家世界500强企业选择华为开展数字化转型,华为服务与运营伙伴数量增长到6000多家

▍智能汽车:积极建立深度合作,商业化进展加速。

华为HiCar与30多家主流车企品牌建立深度合作,为车企提供领先的ICT智能汽车解决方案和消费电子行业的高端品牌运作,营销经验及销售网络2021年华为HiCar支持车型超过100个,在30多个行业平台完成集成,累计支持车辆数超过1000万台,合作上市30多个智能汽车部件2021年赛力斯华为智选SF5,AITO问界M5两款新能源汽车问世

▍风险因素:

全球贸易冲突持续加剧,5G普及进度不及预期,公司智能汽车等新业务拓展不及预期等。用了华为自动驾驶解决方案的车,经华为授权才可以使用HI标识,代表HuaweiInside。

▍投资策略:

美国禁令,荣耀出表等影响公司短期表现,然公司2021年整体经营稳健,初步完成活下来amp,有质量地活下来的战略目标展望未来,运营商业务有望受益海外5G渗透提升,消费者业务中手机料将持续战略性收缩,品牌延续,软件服务渗透率提升料将成为核心运营方向,AIoT产品有望跟随需求高速成长,企业业务中产品竞争力持续提升,华为云市占率已位列国内前二,全球前五,智能汽车业务亦不断加速我们坚定看好公司的研发能力和产业地位,建议持续关注公司在AIoT,智能汽车领域的战略扩展

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