白银强势反弹

周一，沪白银高开高走，主力合约1312收涨2.55%。短期，美国利空因素逐渐消化，中国的数据支撑贵金属走强，预计沪白银将维持强势震荡格局。

目前，从缩减QE对贵金属的影响来看，第一，从业已处于高位的美国10年期国债收益率来看，资产价格业已体现了缩减QE的市场影响；第二，缩减QE的时间节点或不如缩减规模更为重要；因此我们认为美联储是否9月缩减QE以及其对贵金属的影响在慢慢消化。从中国因素来看，近期国内数据偏好，支撑整体大宗商品以及风险偏好，对贵金属仍构成支撑。另外，叙利亚问题走势也在影响贵金属行情，消息对贵金属造成一定波动。

综合来看，QE缩减虽将利空贵金属，但前期价格下跌已逐步体现，且中国因素的支撑会使得其下跌幅度较5、6月份相对缓和很多，贵金属整体为震荡格局。王素娜