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瑞幸造假最大赢家!港交所历史新高14万亿中概股归港潮涌,BAT等十大巨头

时间:2020-06-04 13:08    作者:张璠   来源:金融界    热搜:历史,造假

中概股巨头纷纷抛出“回归”计划,国内互联网巨头有望在香港聚首。

港交所成了港股市场“最靓的仔”,叠加港股整体走势转强恒指重上24000点,港交所连续4日大涨后,股价在昨天创下历史新高,直逼300港元,市值则突破了3700亿港元。

另一边,“外卖之王”美团点评股价涨势迅猛,市值突破9300亿,新经济巨头成为了腾讯阿里之后,港股的新名片。

在李小加任行政总裁的最后一年,港交所或迎来新一轮改革成果,此前中概股瑞幸造假可能只是一个导火索,14万亿市值的中概股归港浪潮涌动,网易、京东以及早前归来的阿里巴巴仅占了其中4成,港交所未来的机遇不言而喻。

十大巨头或齐聚港股

目前,阿里、腾讯、美团点评、小米已经登录港交所,京东、拼多多、网易、百度等纷纷传出赴港二次上市的消息。尽管拼多多后来称现金充裕暂无计划,但春潮之下,未来一旦启动融资,香港无疑是明智的选择。

另外,字节跳动、蚂蚁金服、滴滴等巨头尚未上市,但多次传出与港交所的“绯闻”。

可以预见,不久的未来,中国最顶尖的互联网十大巨头有望在香港聚首。

6月3日午后,港交所涨超2%,股价逼近300港元,创下历史新高,较3月低位206港元涨逾40%。

此前一天,港交所披露称已通过网易(纳斯达克:NTES)上市聆讯,并刊发了后者的招股书,网易将新发行1.71亿普通股,股份代号为“9999.HK”,发售价上限为每股126港元,并将于6月11日上午9点开始在港交所交易。

加上去年10月在纽交所挂牌的子公司网易有道,网易将成为母公司及子业务在纽交所、纳斯达克、港交所同时挂牌的互联网企业。

另外京东方面的消息显示,公司将于6月18日接棒网易,成为继阿里、网易之后第3家同时在美股、港股两地上市的中国互联网公司。

今年5月下旬,在瑞幸被爆财务造假之后,美国参议院针对外国公司通过一项问责法案,要求外国发行人连续3年不能满足PCAOB对会计师事务所检查要求的,禁止其证券在美国交易,一度引起市场对中概股在美处境的担忧,回归港股也被认为是未来大趋势。

为什么是港交所

回顾上一次中概股回归潮还是在2015年前后,彼时一众中小规模公司大多选择回到给予高估值的A股,包括360、完美世界(行情002624,诊股)、巨人网络(行情002558,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)等,私有化退市时市值均不足百亿美元,回到A股瞬间实现逆袭。

此次除了时点特殊,选择回归的网易、京东等均为国内互联网头部企业,市值在中概股中属于第一梯队,且多为新经济领域巨头,来港为二次上市而非私有化。

对于此次回归首选港股的原因,新时代证券首席经济学家潘向东认为,相比A股市场,在港股上市不需要拆除VIE架构,节省了时间成本,效率提高。而随着A股市场注册制改革的推进,也将为中概股回归扫清制度障碍。

因为不能“同股不同权”规则限制,港交所一度错过阿里巴巴,后者直到去年回归。李小加在任的10余年间,港交所做了一系列改革,包括“沪港通”、“沪港通”、上市规则“新政”等,其中2018年通过了“同股不同权”的上市门槛。

在港交所“错过”阿里到最终公布允许同股不同权期间,阿里在美股价拉涨近一倍,市值与港股“’股王”腾讯控股相当。

也有券商指出,近年来中概股在美国资本市场并不吃香,价值低估现象明显,回到国内有利于更好地定价,而且近年来A股、港股也均对此敞开了怀抱。如此看来,在多数中概股回归心切背景下,瑞幸造假可能只是一个导火索。

港交所历史新高背后

除了中概股回归带来的人气,香港新股市场也在今年异常火热。从数量上来看,港股上市公司有所减少,但资金也因此变得更加集中。德勤统计报告显示,今年一季度港股新股中95% IPO获得超额认购,且其中49%新股超额认购超过20倍。

而就在近日,港交所与MSCI合作推期货产品也被市场普遍看好,摩根大通预期,与MSCI合作能令港交所的收入来源多元化,料未来2至3年每股盈利增长5%至15%。

关于当前最热的中概股回归潮,华兴资本董事总经理宋旸预测称,未来3至5年内最多约有50至60家中概股到港上市。

截至6月3日,美股市场近300只中概股合计市值高达1.97万亿美元(约合人民币14.04万亿),其中已经回归的阿里,以及即将回归的网易京东,总市值约为7228.95亿美元(约合人民币5.15万亿),占比仅为36.68%。

值得注意的是,赴港二次上市的新经济公司不能被纳入港股通,不过李小加表示这只是时间问题。恒生指数公司也在近日发文称,将从8月的季检开始将同股不同权公司及第二上市公司纳入恒指选股范畴,市场预期阿里巴巴、美团点评及小米集团有机会上榜。

其中,去年11月在港上市的阿里巴巴,公司股价在上市当天收涨11.6%截至目前累计涨逾12%,市值约4.5万亿港元,高于腾讯控股,为互联网“一哥”。

对照阿里巴巴的表现,投资者对网易、京东在港上市后的表现自然是寄予厚望,而不论从募资额还是流动性来看,港交所都将成为最大受益者。

去年,港交所再次登上首发集资额全球首位,集资额达3142亿港元,其中仅阿里巴巴一家就占比约28%。而在阿里巴巴IPO首日,在香港公开发售超购41.44倍,投资者参与数量达19.57万户,之后与其相关衍生工具也进一步刺激市场活跃度。

最新消息显示,6月2日当天,通过富途证券认购网易港股新股的总金额为64.02亿港币,综合8家券商,网易已获融资认购额约293.04亿港元,超购倍数为45.16倍。

按照今年一季报数据,交易及系统费是港交所收入的主要构成,占比接近45%,结算及交收费、上市费分别占比26.2%、12.3%。

这意味着,IPO数量对港交所收入影响较大,而大型中概股回归后交易活跃度提升也将为港交所带来不菲的收益。

当年李小加的改革直接吸引了小米、美团、海底捞、平安好医生、药明康德(行情603259,诊股)等公司赴港上市,其在任的最后一年多时间里或将再次见证一轮港交所上市潮,后者也将因此迎来新的巅峰。

不得不提的是,受财报超预期、业务拓展等利好影响,美团近日涨势迅猛,总市值突破9300亿港元,超越中石油,港交所很可能诞生中国第三家市值万亿港币巨头。

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