白酒龙头发力但难回黄金期

近日，多家白酒企业陆续发布上半年财报，业绩增长成主流趋势。业内人士表示，白酒半年报利好显示白酒行业持续复苏，行业呈现“橄榄形”特点，但今年只会有小幅度回升，如中秋和春节两波行情看好，明年才有望迎来新高峰。

文/广州日报记者林琳

白酒行业弱复苏已成为行业人士的共识，近日多家白酒上市公司的半年报业绩确认了这个市场趋势。已披露的半年报数据显示，除酒鬼酒公告业绩双降，以及金种子业绩预告净利润减少之外，其他多数企业业绩都实现了稳健增长。

白酒企业业绩多数向好

8月23日，五粮液新出炉的半年业绩报告显示，半年营收132.56亿元，同比增长18.19%。归属上市公司股东扣除非经营性损益的净利润38.83亿元，增长18.05%

今世缘酒实现营收15.38亿元，增长6.65%；净利润5.31亿元，增长13.39%。据了解，今世缘计划2016年度实现营业收入27亿元。公司营业收入完成全年计划的56.98%。

上半年，山西汾酒、沱牌舍得、迎驾贡酒等企业也纷纷实现净利润增长。

酒鬼酒是已经公告半年业绩企业中唯一双降的企业。上半年，酒鬼酒实现营业收入2.91亿元，同比下降5.06%，净利润3874.77万元，同比下降1.89%。

此外，新三板挂牌的白酒公司九华山发布的半年报显示，公司实现营收1587.74万元，同比下降26.66%；净利润亏损372.45万元，同比下降183.42%。洋河股份预计半年报净利润比上年同期增长5%~15%，比一季度10.28%增幅或有所抬升，金种子则预告上半年公司净利润将减少60%~80%。

酒业格局将进一步分化

业内人士指出，半年报显示白酒行业持续复苏，在白酒行业新常态下，龙头企业和区域强势品牌通过企业的战略调整，业绩保持稳健增长，且企业主流产品不断涨价，未来酒业分化成长的格局将进一步加深。

国泰君安研报指出，行业分化成长，龙头基本面复苏趋势明确，白酒行业分化成长本质上是市场调节下的供给侧改革。不同于之前黄金十年白酒企业的全面繁荣，此轮行业复苏是龙头的复苏，具品牌、产品、渠道力的企业未来将实现市场份额的持续提升，而缺乏竞争力的企业将逐渐消亡。当前龙头发力提升自身竞争力，增速已显著超越行业。

业内人士则认为，在目前的白酒市场环境下，区域性白酒品牌的传统增长空间正在被不断压缩，一方面是全国性品牌的市场下沉力度越来越大，不断挤压区域品牌的市场生存空间，另一方面是周边区域性品牌对各自本地市场的强化运作，以及来自于葡萄酒、预调酒、洋酒等酒种的冲击。

业内：今年白酒行情或小幅上涨

中国食品饮料行业研究员朱丹蓬称，中国酒业经过2014年的谷底期，2015年略为恢复，2016年开始复苏，出现触底反弹的效应很正常，但表现好的都是名酒，有的酒企表现差强人意：“行业还是有人欢喜有人忧。”

他认为，触底反弹是因为很多酒定价、策略、设计从酒品消费金字塔的塔腰往下移，也因此令品牌、价格都出现成长空间：“整个酒业的结构呈现‘橄榄形’，两头减、中间宽，低端和超高端的产品越来越少。”

尽管有业内人士担心酒业会有价格战的风险，但朱丹蓬不认同这个观点，他认为价格已不是唯一让消费者购买的因素，消费者越来越注重价值、营销策略、互动、体验等。

一直以来，中秋、国庆、春节都是白酒的销售旺季，名酒涨价的现象令市场相信行业触底反弹后会“一波接一波地上”，因此中秋节成为今年白酒行业的关键节点。朱丹蓬称，今年白酒行业应该只会小幅回升：“市场还在观望，如果今年中秋节第一波和春节第二波行情都能涨上去，明年就有机会迎来行业新高峰，但肯定无法恢复到过去的水平。只能说行业价格将越来越合理。”