小马智行Robotaxi车辆总数突破500台二季度总营收同比增速强劲

8月12日，小马智行发布2025年二季度财报。第七代Robotaxi从二季度启动量产和路测，生产下线超200台第七代车型，公司Robotaxi车辆总数已超500台，向年底千台Robotaxi目标稳步推进。第七代车型在北上广深已累计完成超200万公里路测。公司二季度总营收达1.54亿元人民币，同比增长75.9%，Robotaxi业务收入达1090万元人民币，同比增长157.8%，其中乘客车费收入同比暴涨超300%，Robotaxi平台注册用户同比增长136%。截至二季度末，现金等价物及长短理财投资为53.56亿元人民币。近期，小马智行推出上海市首个无人驾驶Robotaxi，成为国内唯一在北上广深开展全无人Robotaxi收费运营的企业，也是目前上海浦东唯一在常态化商业运营全无人Robotaxi的服务商。

小马智行加速Robotaxi业务商业化和量产落地进程，Robotaxi收入在二季度翻倍增长，带动公司整体营收持续上涨。小马智行创始人、CEO彭军表示，非常有信心在2025年底实现千台Robotaxi目标。公司自6月起与北汽、广汽的合作启动第七代Robotaxi量产，已完成产能爬坡并进入稳态生产，在两个月内生产超200台Robotaxi车辆。此前，小马智行宣布第七代Robotaxi采用100%车规级零部件，自动驾驶套件成本较前代大幅下降70%，拥有10年/60万公里的设计寿命，这些重大突破是其今年加大一线城市Robotaxi部署、提速商业化的基础。

小马智行二季度Robotaxi业务收入达1090万元人民币，同比增长157.8%，其中来自乘客端的车费收入实现同比增长超过300%。财报分析，这一增长得益于用户覆盖范围扩大、一线城市用户需求攀升，以及Robotaxi运营车辆规模增长。目前小马智行是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营服务的公司，一线城市运营总面积超2000平方公里。用户增长方面，针对不同客群优化定价及运营策略，Robotaxi注册用户同比增长136%，用户粘性与运营效率提升。近期，小马智行在北京、广州、深圳、韩国首尔均开展7times;24小时自动驾驶测试，并在广州、深圳上线24小时Robotaxi打车服务，因覆盖深夜时段出行需求而备受用户好评。

小马智行CFO王皓俊表示，公司业绩的强劲增长证明了可规模化、持续盈利的商业模式，通过优化人员-车辆远程运营比例、降低车辆的保险成本，Robotaxi单位经济模型改善显著。2025年第二季度，小马智行经调整研发费用为3.16亿元人民币，在产线、物料、人员建设上加速第七代Robotaxi生产和商业落地。随着第七代车型量产落地进程加速，公司正处在商业化全面提速阶段。

小马智行对Robotaxi量产的持续押注在二季度初见成果。多款第七代Robotaxi车型顺利通过多地严苛复杂的智能网联汽车检验标准和测试要求，获批北京、上海、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可。第七代车型已在四大一线城市开启公开道路上累计测试超200万公里，在城区、高速场景以及极端天气和工况下，充分验证其L4级自动驾驶系统的安全性、稳定性。

在刚刚结束的2025上海世界人工智能大会期间，小马智行为大会观众提供了真实、可用、流畅的无人驾驶打车体验和服务，进一步印证其L4级技术成熟度和领先性。据了解，小马智行在多家参会的L4自动驾驶企业中，唯一做到打破固定路线演示、开放全无人驾驶打车服务，并在台风竹节草带来极端暴雨中成为唯一维持运营的Robotaxi服务商。几天后，上海市首个全无人Robotaxi收费服务在浦东地区上线，由小马智行推出，引发网友和市民的热情打卡。

公司创始人、CTO楼天城认为，这样的领先地位背后是小马智行已具备成熟的全无人驾驶和规模化落地能力，我们不仅将完成千台的数字目标，更要为Robotaxi产业爆发式增长打好根基mdash;mdash;包括最严格的工程实践、可靠稳定的自动驾驶软件算法以及由PonyWorld世界模型赋能的强大技术泛化性。

小马智行在第二季度在中东、欧洲和亚洲持续发力全球化布局。中东方面，小马智行与迪拜道路交通管理战略合作，2025年实现首批Robotaxi路测，计划在2026年实现全无人商业化运营。欧洲方面，小马智行6月率先在卢森堡伦宁根市启动测试并计划扩展至更多地区。亚洲方面，小马智行已取得韩国颁发的国家级别自动驾驶测试许可，4月起首尔江南区的测试拓长至7times;24小时测试，能够娴熟应对韩国最繁忙、复杂的城市路况。

市场分析指出，小马智行Robotaxi商业化进展和技术壁垒被投资机构看好。根据投资机构最新披露的13F文件，2025年第二季度期间，小马智行获得至少14家国际资金大幅增持。其中，曾成功投资特斯拉、腾讯、阿里巴巴等的英国老牌资管机构柏基投资(Baillie Gifford)新建仓位7,137,437股，日本日兴资产管理(Nikko Asset Management)同步建仓291,539股，持仓占比跻身流通股重要股东。彭博社截止8月11日汇总的分析师评级显示，小马智行获得8个买入评级，未出现卖出或中性评级。

值得一提的是，今年6月，小马智行成为首个也是唯一纳入纳斯达克中国金龙指数的L4自动驾驶公司，标志中国自动驾驶科技受主流投资认可，吸引ETF基金、对冲基金、长线投资者的投资，该公司股票流动性得到显著提升。

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