近400只规模低于两千万迷你债券基金加速“去库存”

受到债市调整加快、委外资金回流银行等因素作用，近期公募基金市场迷你基金开始加速“去库存”。Wind资讯显示，截至7月4日，在具备可比数据的1782只开放式债券型基金中，规模在5000万元以下的迷你基金达520只，其中规模低于2000万元的超级迷你基金有近400只，相比较今年年初总数量有一定幅度的减少。部分银行系基金公司成为迷你基金“重灾区”，交银裕兴纯债C、交银丰泽收益C、光大安诚C、万家玖盛9个月C均榜单有名。

所谓迷你基金，一般是指非发起式的开放式基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的基金产品。迷你基金长期存在不利于市场稳定健康，公募基金管理公司一般在经中国证监会批准后并提出解决方案，如转型、合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决的行为。

尽管过去也有基金清盘通道，但大多基金公司在综合考虑发行和运行成本、自身产品信誉之后，不愿意放弃基金产品“壳”资源，也不想产生连带赎回和营销的不良反应，只有硬着头皮不计亏损地坚守。金牛理财网分析师宫曼琳表示，迷你债券型基金占比较多有几方面原因：一是债券市场前期有所调整，导致债市整体收益不稳。Wind数据显示，具备可比数据的迷你基金中，占总数量20%以上的基金实现正收益，但迷你基金整体收益为负值。少数产品虽然2016年以来收益超过50%，但部分产品的亏损较高。二是银行理财、保险资金等委外基金加速从定制型债券基金产品中退出，导致部分定制债基的规模迅速缩水。有些委外定制基金未到预警线被银行提前赎回，可能导致基金公司面临较大流动性考验。

济安金信基金评价中心主任王群航表示，基金市场要健康发展必须实现正常的新产代谢、有序进退，对于基金产品只发不退现象，不是市场规律的真实体现。部分迷你债券型基金预期死扛式的存在、造成对市场资源的浪费，不如加快转型、清盘或者合并。无论从市场还是从监管角度来看，加速迷你基金“去库存”可能成为未来趋势之一。