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2月通胀明显回落关注服务价格走势

时间:2017-03-10 17:57    作者:安靖   来源:    热搜:价格

受食品价格回落(同比-4.3%)影响,2月CPI同比从1月的2.5%回落至0.8%。1-2月间消费物价指数的这一急剧波动主因是春节错期。市场一致预期(1.7%)尽管考虑了这一因素但显然不够充分。

食品价格继续保持疲弱将可能对3月的CPI构成一定的下行压力,加之2016年基数较高。非食品通货膨胀同比回落至2.2%,自2016年年中以来一直保持升势,2017年前两个月非食品CPI比2016年平均水平高出1个百分点。服务价格回升持续。未来几个月需求面改善的持续性以及工业部门的补库存周期是影响服务价格走势的主要因素。由于非食品价格权重更高,因而,非食品价格变化的走势对中期CPI通货膨胀也很重要。

PPI环比增速自2016年第4季度以来已经有所放缓,2月0.6%。2016年PPI环比平均0.45%,2016年四季度PPI环比为1.26%,2017年前两个月的增速放缓至0.68%,但仍高于2016年的平均水平。预计未来基数效应可能继续支持PPI在上半年保持高位,但下半年可能有所回落。我们认为2017年全年通胀风险仍温和可控,预计CPI全年2.2%。

2月通胀明显回落关注服务价格走势

屈宏斌观点

屈宏斌现任汇丰银行大中华区首席经济学家,董事总经理。具备二十年国际金融市场从业经验。本平台着力从市场及投资者角度分析研究国际国内宏观经济及金融市场趋势。

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