大盘延续震荡 创业板表现强

周三沪深两市延续震荡走势，主力资金钟情于小市值个股的炒作，创业板突破千点关口，热情依然高涨。由于两市成交量极度萎缩，下行空间应该不大。一些本轮涨幅较为落后但行业前景看好的个股依然是投资者关注的重点。

■多空看台

看涨

浙商证券：指数震荡缩量调整，但连续两天在20日均线处得到有效支撑，说明这个点的支撑力度还是比较强的。后市看涨，关注创业板和医药板块，规避金融板块。

红塔证券：指数空间不大，均线系统修复需要时间，但是个股将会保持活跃，特别是创业板指数连创新高，预计仍会是未来的牛股集中地。

看平

财通证券：市场仍处在结构性行情中，小盘股火热和周期股不作为并存，但小盘股高估值市场分歧已经开始显现，操作上，投资者适当控制仓位，需防止小盘股可能出现快速回调风险。

上海证券：周三指数虽然翻红，但成交量较小，投资者依然较为谨慎。

■当日热议

中国商业银行不良贷款率上升

浙商证券：不良贷款率连续六个季度上升，且大部分的不良贷款主要集中在钢材、光伏等行业，这些行业的主要问题就是产能过剩。所以，由此可看，银行的不良贷款率在接下来的时间里，还将继续上升。

财通证券：资产和负债情况都出现大幅上涨，虽然不良贷款率0.96%有微增，其主要还是因为钢铁、光伏、船舶等行业周期不景气导致，仍属于可控范围内。

红塔证券：不良贷款规模上升，银行减值计提也会上升，这对银行利润会直接产生不利影响。

上海证券：这表明企业运行依然存在风险，宏观经济的不确定因素并未完全消除，弱复苏的局面尚未改变。王正达 整理

■券商理财

银河证券：

流动性管理是货基永远的痛

前不久一场由“代持”引发的监管风暴迅速席卷整个固定收益市场。尽管本轮监管风波仍在持续发酵中，然而对固定收益类基金来说，可预见的是此次事件无疑将给火热的市场一记当头棒喝。

货币市场基金在各类型基金中通常是被认为风险最低的一个品种。而对货币基金的评价，却也往往采取类似于其他类型基金的评价方式，即用相对收益率的排名来衡量一个货币基金管理的优劣。这其中隐含了一个前提是市场默认货币基金不会亏损，在此前提之下自然会将注意力转移到具有更高收益的产品上。然而实际上，货币基金并非不会亏损，无论在我国还是发达国家，货币基金均曾出现过净值低于1的情况。定位为“现金管理工具”的货币基金，对其风险管理能力评价实际上甚至比收益能力评价更为重要，更需要受到投资者重视。小伟

■大宗商品

中大期货：

“双高”缠身 焦炭弱势

近日，摩根大通银行将中国第二季度经济增长预期从8%下调为7.8%，将全年预期从7.8%下调为7.6%。中国4月份的经济数据表明内需疲软，报告显示中国固定资产投资增速意外放缓，而且工业产值不及预期。另外，今年入春以来中国西南地区降雨量充沛，水电发电量增加降低了火电用煤量，造成进口动力煤销量下降至少20%，在此影响下环渤海动力煤价格指数两个月内已经暴跌了27%。

煤焦钢产业链身患高产能和高库存的双重恶疾，市场内忧外患的悲观环境短期内不会改观。大量进口煤炭积压港口，成交一般，下游钢市延续低迷态势，终端弱需求将难以打破。

技术面上，焦炭主力合约价格受制于20日均线，于20日均线处承压回落，得到5日和10日均线的支撑，空方力量略偏强，表现出弱震荡形态。陈茜茜